环保致供给持续减少,全社会全产业链库存紧张：由于环保影响逐步深化,各环节正常生产企业数量快速减少,供应不足,今年一季度产业链处于明显的去库存状 态,库存均已降至低位。以活性染料环节为例,此前主要生产商有20-30 家,目前能保证开工企业5-6 家。主流染料企业库存状况紧张,活性染料几乎零库存,分散染料只有部分大品种有半个月左右库存,远低于正常1-2 个月水平。由于供应商数量锐减,虽主流企业发货量新高(带来自身库存减少),经销商仍很难建立正常1-2个月的库存,下游印染企业情况类似。

二季度染料将首次出现明显供需缺口。4-6月传统印染旺季,需求稳定(染料与印染只与量相关)。由于环保导致多个环节供应商减少,整体库存低位并将继续降低,预计5-6月,染料将迎来本轮景气周期首次严格意义上的供需缺口。